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【见闻对话】富舜投资刘珀宏:港股老千股不是用来炒的 都是庄家自己玩

发布时间:2017-07-03 16:16  来源:网络整理

(原标题:【见闻对话】富舜投资刘珀宏:港股老千股不是用来炒的 都是庄家自己玩)

“港股中的老千股一直都存在,只是这次跌得比较集中,老千股本身就不是用来炒的!有的人拿着老千股只是为了控制这个壳,成本较低,都是庄家自己玩。”富舜投资董事长刘珀宏对华尔街见闻做出上述表示。

6月29日,2017年华尔街见闻全球投资夏季峰会在北京举办。会议间隙,作为演讲嘉宾的刘珀宏与笔者对近期市场热点进行了交流。

我脑中对他的印象就是“神秘”。

7年前,他已在基金圈名声大噪,当时他从海富通基金离开后继任天治基金总经理。当时,32岁的刘珀宏成为了中国大陆最年轻的基金公司总经理。

2012年,他在上海创建了中国最早期的中外合资私募基金——富舜投资。翌年,富舜资产(香港)成立,具有RQFII(人民币合格境外投资者)资格。

我最感兴趣的是他在中国资本市场各大结点上的“心境”。

由于他的演讲安排在峰会下午,我约他在上午交流,时间相对充裕一些。我们准时在约定好的会议签到台碰面后,一同前往贵宾室。

途中,他突然提出要先去吸根烟提提神,“最近几天没有休息好。”

刘珀宏现在不停奔波于他的两大“据点”:香港与上海。香港市场的老千股暴跌潮正是本周的热点。

老千股本身就不是用来炒的

为了趁热打铁,我开门见山先问了他对港股异动的看法。

“港股中的老千股一直存在,只是这次跌得比较集中,老千股本身就不是用来炒的!”他进一步指出,有的人拿着老千股只是为了控制这个“壳”,都是庄家自己玩,包括对应的几家固定券商与关联公司,甚至有的关联控股人就在国内。

他特别强调,这与今年3月辉山乳业的暴跌根本不是一回事,此次跌的都是壳公司,甚至香港本地投资者都不会去交易。因为在香港养一个“壳”成本较低,只涉及交易费用。

“国内的一些非专业投资者去海外市场投资,不能套用国内的逻辑,否则就面临到这样的坑!”

我接着问他“如何看未来港股中内外资话语权争夺。”

他认为,所谓的话语权要从估值与波动变化两大维度观察。“很多外资并不看好一些中资企业,估值就很低。但港股通资金流入后,将提高中资企业估值。”

但他坦言,海外资金对港股的影响力依然占主导,美国、欧洲、甚至中东市场的波动都会影响港股。

聊完港股,我突然想起来对他公司中英文名字的不解。英文是Pegasus,中文是富舜,这有什么深意吗?

他笑着解释,Pegasus原意是天马,做投资就需要白马与黑马,所以就用了这个英文词。而“富舜”是考虑到公司的合资背景,就采用了合资方新加坡富敦公司的“富”字。

998、6124和5178

我接着问他如何看未来A股行情逻辑的演变。

刘珀宏认为,很看好有实际业绩增长的二线蓝筹股,因为在这轮行情中被错杀了。而中小板中有150-250只股票会继续跌,市场的钱本身也在减少。

谈到A股,有经验的投资者都不会忘记三个点位:998、6124和5178。

还没等我发问,刘珀宏主动给我讲了这三个点位与他职业轨迹的微妙关系。

“2003年从美国留学回来,我加入了海富通,一做就是7年。2003-2010年不仅中国资本市场有很大变化,更是资产管理行业剧烈变化的阶段,行业规模高速增长。先是赶上了2005年A股的998点,然后就是2007年所有人都很风光的6124点。”他回忆道。

是的,一个黄金年代!

他继续回忆:“这期间公募基金的门槛逐渐放开,审批从每家公司一年两只产品发展到随便报。那几年监管层还批准企业年金基金、QFII、QDII、公募专户······那几年,公募基金前十名的规模逐渐从100亿到200亿,再由200亿发展到300亿,再扩大到500亿。”

2010年,刚刚经历中国资管大崛起的刘珀宏进入天治基金,担任总经理。在他看来,这段新旅程为他创立富舜投资再次积累了管理经验

我于是问他,回望2015年6月12日的A股5178点都会想些什么。

“当时市场出现大回撤不完全是中国经济本身问题,这是一个比价效应。当时美元资产已更有吸引力,钱离开A股并非证明中国不好,实际上是流向哪里更好的问题。”他如此解释道。

中资机构走出去的软肋:巨大信息差

接下来,我们聊到了中国资管机构参与国际市场的问题。

他以债券圈为例指出,国内很多机构还未适应海外规则与逻辑。“固定收益类市场专业性很强,国内机构参与国际债券市场时,存在这巨大的信息差。起码要知道谁在卖、谁在撮合交易,以及还要买得到!”

据悉,华为、奇虎360等中资企业在海外发美元债,知道这些信息的国内机构甚少。

对于国际市场上的交易账户,国内机构也存在误解。“海外市场中,你即使认识人,也不代表你能顺利开设账户。因为债券的交易会占用这家券商的资产负债表与信用额度,对方必须要衡量你交易策略的风险性。”

谈到这里,已临近午饭时间。我马上问他下半年市场会有哪些意外。

他笑着回答:“天天都是意外。”

确实,这就是市场与人性的本质。我们只能静观其变!

【见闻对话】富舜投资刘珀宏:港股老千股不是用来炒的 都是庄家自己玩

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